21.4.2008
 
סיכום פעילות המשק במט"ח בחודש מארס 2008
 
 
במהלך חודש מארס התחזק השקל לעומת הדולר ב- 2.3%, ופוחת כנגד היורו ב- 1.6%. מתחילת החודש ועד ל- 19 בו יוסף השקל במעל ל- 7% לעומת הדולר; ביום זה השתנתה המגמה והשקל החל להחלש; זאת על רקע הודעת בנק ישראל על תוכניתו להגדלת יתרות המט"ח בשנתיים הקרובות ורכישות המט"ח שביצע הבנק במסגרת זו.
סיכון שער החליפין הממוצע לחודש מארס, כפי שהוא נמדד על ידי סטיית התקן הגלומה באופציות שקל-דולר, עלה ב- 0.2% לעומת חודש פברואר, והסתכם ב- 12.2%. התפתחות הסיכון במהלך החודש לא הייתה אחידה: בשבועיים הראשונים עמדה סטיית התקן על כ- 11%, בשבוע שבין ה- 13 ל- 19 בחודש היא עלתה עלייה חדה ל14.8%, ומאז ועד סוף החודש נרשמה ירידה של נקודת אחוז אחת. תנודות אלו ממשיכות לבטא אי ודאות גבוהה. העלייה בסיכון הקיפה את כל טווחי הזמן, אך בזמן הקצר שיעורה היה מתון יותר. בשווקים המתעוררים עלה סיכון שער החליפין במהלך מארס בשיעור של 0.9% לרמה של 11.7%.
מהמחלקה לפעילות המשק במט"ח בבנק ישראל נמסר כי בחודש מארס, לראשונה מאז שנת 1998, רכש בנק ישראל מטבע חוץ. היקף רכישות המט"ח של בנק ישראל הסתכמו החודש ב- 700 מיליוני דולרים - 600 מיליונים בימים 13-14 לחודש, והשאר מאז ה- 20 לחודש ועד סופו.
תושבי חוץ קנו החודש מט"ח באמצעות מכשירים פיננסיים נגזרים. במקביל נמשכו השקעות תושבי חוץ בבורסה לני"ע בת"א באיגרות חוב ובמניות. רכישות איגרות החוב התרכזו בעיקר בשבוע של הימים 20-26 לחודש – שבוע הנזילות האחרון של החודש. בהשקעות הישירות של תושבי החוץ בישראל נרשמה החודש ירידה ל- 261 מיליוני דולרים, לעומת הממוצע החודשי בתקופה האחרונה שעמד על כ- 500 מיליון דולר.
המגזר העסקי מכר החודש מט"ח נטו לזמן קצר. המכירות בוצעו בעיקר באמצעות מכשירים פיננסיים נגזרים והמרה מפקדונות במט"ח בארץ ובחו"ל – הקטנת הפקדונות בסך 550 מיליוני דולרים, בהמשך להקטנה של כ- 1 מיליארד דולר בחודש שעבר. במקביל פרע המגזר העסקי אשראי במט"ח לבנקים בארץ והמשיך להשקיע בחו"ל - ישירות ובתיק למסחר.
המשקיעים המוסדיים, בעיקר קרנות הפנסיה, שבו להשקיע החודש בחו"ל לאחר האטה ניכרת בהשקעות אלו. כן נמשכו צבירות המט"ח שלהם בפיקדונות בבנקים בארץ בחו"ל, בהיקף של כ- 140 מיליוני דולרים. התנהגותם בתחום הפקדונות הייתה שונה מהמגזר העסקי וממגזר משקי הבית, שהקטינו את פיקדונותיהם במט"ח זה החודש השני ברציפות.
בחודש מארס נרשמה משיכה מפקדונות המט"ח של משקי הבית לאחר שמזה למעלה משנה הם צברו מט"ח בפיקדונות. המשיכות מפיקדונותיהם בארץ ובחו"ל הסתכמו ב-193 מיליוני דולרים. במחלקה לפעילות המשק במט"ח מציינים כי מוקדם עדיין להסיק שמדובר בהיפוך מגמה. כמו כן המשיכו משקי הבית לממש השקעות בקרנות נאמנות המשקיעות במט"ח בשווקים השונים בחו"ל בהיקף גבוה יחסית לממוצע בשנה האחרונה.
 
אינדיקטורים עיקריים לפעילות בשוק שקל/ מט"ח1
(+) מכירות מט"ח (-) רכישות מט"ח
מיליוני דולרים
           
אינדיקטורים עיקריים לפעילות בשוק שקל/ מט"ח
(+) מכירות מט"ח (-) רכישות מט"ח
מיליוני דולרים
           
מארס 08 1 פברואר 08 1 מ- 1.1.08 עד 26.3.08 2007 2006  
          תושבי חוץ
802 1,130 3,537 11,568 23,021 סך כל השקעות ישירות ובפורטפוליו (מניות ואג"ח)2
541 654 1,664 1,297 8,329 השקעות בני"ע ישראלים למסחר (אג"ח ומניות) (+)
179 293 1,002 894 -96 מזה: השקעות במניות למסחר בבורסה בת"א (+)
229 233 85 -554 2,231 מזה: השקעות באג"ח בבורסה בת"א (+)
0 4 317 489 3 8266 מזה: הנפקת ני"ע ישראליות בחו"ל (אג"ח ומניות) (+)
261 475 1,873 10,271 14,692 השקעות ישירות (+)
-823 49 601 -3,299 1,171 רכישות נכסים שקליים באמצעות מכשירים פיננסים נגזרים (+)
           
          מגזר עסקי
-238 -421 -989 -6848 -14843 השקעות ישירות בחו"ל (-)
-45 225 395 -5477 -8457 השקעות באג"ח ומניות למסחר (-)
547 1012 539 -5098 -3005 הצבירה בפיקדונות במט"ח בבנקים בארץ ובחו"ל (-)
-148 -159 -331 -543 -1688 נטילות אשראי מבנקים בארץ במט"ח נטו (+)
268 -662 -1267 2261 -2557 רכישות עתידיות של מט"ח באמצעות מכשירים פיננסים נגזרים (-)
-263 185 -32 -3764 -3105 משקיעים מוסדיים (ללא קרנות נאמנות): השקעות בנכסים בחו"ל (-)
          משקי בית
180 70 661 1083 788 הצבירה (-) בקרנות נאמנות המתמחות במט"ח
132 102 -85 -1848 -1669 צבירה בפיקדונות במט"ח בבנקים בארץ (-)
 
הנתונים לחודש זה הם על בסיס של חודשי נזילות, קרי חודש המתחיל ביום ה' האחרון של החודש הקודם ומסתיים ביום ד' האחרון של חודש זה. עקב כך אין לצרף תקופות שונות מתוך נתונים אלה. 1
ללא הנפקת אג"ח של הממשלה בחו"ל 2
בעיקר עסקת טבע 3