א.  תמצית דברים
  • בשנת 2014 גדלה יתרת החוב של המגזר העסקי בכ-17 מיליארדי ש"ח (2.1%) והסתכמה בכ-816 מיליארד ש"ח. הגידול ביתרת החוב של המגזר הושפע מהפיחות בשע"ח. 
  • למרות העלייה ביתרה, נרשמו השנה במגזר העסקי פירעונות נטו של חוב בהיקף של כ-11.5 מיליארדים (1.4%-), וזאת לראשונה מאז שנת 2010. פירעונות נצפו באשראי הבנקאי, באג"ח הסחיר והלא סחיר ובאשראי מחו"ל. מנגד, נצפה גיוס נטו של הלוואות חוץ בנקאיות. 
  • ההנפקות ברוטו של המגזר העסקי בארץ (ללא בנקים וביטוח) הסתכמו בשנת 2014 בכ-30 מיליארדי ש"ח, רובן באמצעות אג"ח סחיר, סכום הדומה לזה בשנת 2013. למרות גיוסים אלו, נרשמה ירידה כמותית של האג"ח הסחיר והלא סחיר בסך של כ-7.9 מיליארדים.
  • יתרת החוב של משקי בית עלתה בכ-28.4 מיליארדי ש"ח (6.9%): יתרת החוב לדיור של משקי בית גדלה מתחילת השנה בכ-15 מיליארדי ש"ח (5.2%) והסתכמה בכ-303 מיליארדים. קצב הגידול בשנה זו דומה לקצב בשלוש השנים הקודמות.
  • יתרת החוב שלא לדיור גדלה מתחילת השנה בכ-13 מיליארדים (11%), גידול משמעותי בהשוואה לשנים הקודמות. החוב שאינו לדיור מהווה כ-30% מסך החוב של משקי הבית.
ב.  יתרת החוב של המגזר העסקי
  • יתרת החוב של המגזר העסקי בחודש דצמבר ירדה בכ-8.4 מיליארדי ש"ח (1%-) לרמה של כ-816 מיליארדים. הירידה ביתרה נבעה מפירעון חוב נטו של האשראי הבנקאי, אג"ח סחיר בישראל ואג"ח לא סחיר. הירידה קוזזה בחלקה כתוצאה מגיוס אג"ח בחו"ל. שער החליפין של השקל מול הדולר ומדד המחירים לצרכן נותרו ללא שינוי.
  • בסיכום שנת 2014 נרשמו פירעונות נטו בסך החוב של המגזר העסקי (כ-11.5 מיליארדים, 1.4%-), לראשונה מאז שנת 2010. הפירעונות התרכזו באשראי הבנקאי, באג"ח הסחיר והלא סחיר ובאשראי מחו"ל. למרות פירעונות אלו, חלה עליה של כ-17 מיליארדי ש"ח (2.1%) בשווי יתרת החוב של המגזר העסקי כתוצאה מהשפעת פיחות שע"ח של השקל מול הדולר של כ-12% וגיוס נטו של הלוואות חוץ בנקאיות. (איור 1).
  • פילוח חוב הסקטור העסקי לפי מלווים: מנתוני האומדן הכמותי (הפרשי יתרות בניכוי השפעות מחיר ושער חליפין) עולה כי במהלך 2014 נמשכו הפירעונות נטו בחוב לבנקים, כ-9.5 מיליארדים (2.5%-), מגמה שהחלה כבר ב-2012. גם בחוב החוץ בנקאי, נרשמו ב-2014 פירעונות נטו, זאת בהמשך לירידה בקצב הגידול בו מאז אמצע 2013. הפירעונות התרכזו באג"ח הסחירות (3.5%-) והלא סחירות, ובאשראי מתושבי חוץ (1.5%-); לעומת זאת, ההלוואות מהגופים המוסדיים, המשיכו לגדול בשנת 2014, אם כי בקצב נמוך יותר מהשנים האחרונות (איורים 2-3).
  • מנתוני התפלגות האשראי הבנקאי לפי סקטורים עולה, כי בשנים האחרונות חלה תחלופה בין האשראי למגזר העסקי לבין האשראי למשקי הבית: מסוף 2011 ירדה יתרת החוב של המגזר העסקי לבנקים מרמה של 405 מיליארדי ש"ח לרמה של 382 מיליארדים. מנגד עלתה יתרת החוב של משקי הבית לבנקים מרמה של 318 מיליארדים לרמה של 399 מיליארדים. (איור 4).
  • יחס החוב של המגזר העסקי לתוצר העסקי המשיך לרדת ב-2014 בנקודת אחוז נוספת ועמד בסוף השנה על 101%, זאת בעיקר כתוצאה מעלייה גדולה יותר בתוצר העסקי מאשר העלייה בחוב. מאז הרביע השלישי של 2008 הסתכמה הירידה ביחס החוב לתוצר בכ-27 נק' אחוז (איור 5). 
  • יחס החוב של משקי הבית לתוצר עלה במהלך 2014 בכנקודת אחוז ועמד בסוף השנה על 40%: יחס נמוך בהשוואה בינ"ל: גידול זה נבע מעליית החוב של משקי הבית בקצב גבוה יותר מעליית התוצר (איור 5).
ג.   הנפקות אג"ח חברות 
  • סך ההנפקות ברוטו של המגזר העסקי בארץ (ללא בנקים וביטוח) בחודש ינואר 2015 הסתכם בכ-2.1 מיליארדי ש"ח, כולן באג"ח סחיר.
  • בשנת 2014 ההנפקות ברוטו של המגזר העסקי בארץ (ללא בנקים וביטוח) הסתכמו בכ-30 מיליארדי ש"ח, רובן באמצעות אג"ח סחיר, סכום הדומה לזה בשנת 2013.
  • בשנת 2014 חלה עלייה בגיוסים ברוטו באמצעות אג"ח לא סחיר אשר הסתכמו בכ-8 מיליארדי ש"ח (כ-26% מסך הגיוסים), סכום הגבוה פי 4 מהגיוסים באג"ח לא סחיר בשנת 2013. לראשונה 4 חברות ישראליות גייסו חוב ממשקיעים מוסדיים בחו"ל באמצעות אג"ח שנרשם למסחר ברצף מוסדיים בבורסת ת"א. (איור 6). 
  • ענף הנדל"ן והבינוי גייס, ב-2014, כ-12 מיליארדי ש"ח (כ-30% מסך הגיוסים), לאחר שבלט גם בשנה הקודמת. ענף הבנקים (שאינו נכלל בחוב של המגזר העסקי) הגדיל משמעותית את היקף הגיוסים בהשוואה לשנת 2013 וגייס במהלך שנת 2014 כ-10 מיליארדי ש"ח. (איור 7)
  • בשנת 2014 היוו ההנפקות בדירוג -AA ומעלה כ-44% מסך ההנפקות, זאת לעומת 36% בשנת 2013. שאר ההנפקות היו ברובן בדירוג בין A- ל-A+ (42% מההנפקות) דירוג האופייני לחברות נדל"ן שבלטו עם גיוסים בשנה זו. (ראה איור 8)
ד.  חוב משקי בית
  • יתרת החוב של משקי הבית בחודש דצמבר עלתה בכ-3.2 מיליארדי ש"ח (0.7%) לרמה של כ-438 מיליארדים, כתוצאה מנטילת אשראי נטו.
  • במהלך שנת 2014 גדלה יתרת החוב של משקי בית בכ-28.4 מיליארדי ש"ח (6.9%). העלייה ביתרת החוב נבעה מנטילת אשראי נטו של כ-29.3 מיליארדים וקוזזה במקצת מהשפעת ירידת מדד המחירים לצרכן. 
  • יתרת החוב לדיור גדלה מתחילת השנה בכ-15 מיליארדי ש"ח (5.2%) והסתכמה בכ-303 מיליארדים. קצב הגידול בשנה זו דומה לקצב בשלוש השנים הקודמות. (איור 9)
  • יתרת החוב שלא לדיור גדלה מתחילת השנה בכ-13 מיליארדים (11%), גידול משמעותי בהשוואה לשנים הקודמות, עם זאת לא חל שינוי משמעותי במשקלו של החוב שלא לדיור בסך החוב של משקי הבית והוא מהווה כ-30% מסך תיק האשראי החוב של משקי הבית. (איור 9).
  • מהתפלגות יתרת החוב שלא לדיור לפי מלווים עולה כי רוב החוב (86%) מקורו מהבנקים, היתר מחברות כרטיסי האשראי ומגופים מוסדיים. קצב הגידול של החוב מכל המלווים עלה בשנה האחרונה, אם כי נרשם קצב גידול מהיר יותר בחוב לגופים המוסדיים (30.4%) ולחברות כרטיסי האשראי (14.9%).
  • בחודש ינואר 2015 חלה ירידה בנטילת משכנתאות חדשות והן הסתכמו בכ-4.6 מיליארדי ש"ח. בשנת 2014 נרשמו ביצועי משכנתאות בסך של כ-51.5 מיליארדים, דומה לסך הביצועים בשנת 2013. (איור 10).
ה.  עלויות החוב 
  • בחודש דצמבר פער הריביות במגזר הלא צמוד הצטמצם בכ-0.02 נק' אחוז ועומד על 3.21 נק' אחוז. בהשוואה לסוף שנת 2013, פער זה הצטמצם בכ-0.15 נק' אחוז, כתוצאה מירידה גדולה יותר בריבית על יתרת האשראי מאשר הירידה בריבית על יתרת הפיקדונות. 
  • במהלך שנת 2014 ירדה הריבית על האשראי הצמוד השולי (שניתן במהלך החודש) בכ-0.14 נק' אחוז. פער הריבית בין אשראי לפיקדונות במגזר הצמוד הצטמצם בכ-0.2 נק' אחוז ועמד בסוף השנה על 1.62%.
  • הריבית הממוצעת על משכנתאות חדשות במסלול הלא צמוד בריבית משתנה ירדה במהלך השנה בכ-0.7 נקודות אחוז, זאת במקביל לירידה של 0.75 נק' אחוז בריבית ב"י. בחודש ינואר 2015 הריבית עלתה בכ-0.08 נק' אחוז ועומדת על 1.65%. (איור 11).
  • הריבית הממוצעת על משכנתאות חדשות צמודות למדד בריבית קבועה ירדה במהלך השנה בכ-0.37 נק' אחוז. בחודש ינואר 2015 ריבית זו מתרחבת בכ-0.1 נק' אחוז ועומדת על 2.28%. (איור 12).
  • המרווח בין תשואת מדד האג"ח הקונצרני הצמוד, תל בונד 60, לבין תשואות האג"ח הממשלתיות הצמודות התרחב בממוצע במהלך שנת 2014 בכ-0.6 נק' אחוז לרמה של 1.84 נק' אחוז. בחודש ינואר 2015 מרווח זה נותר כמעט ללא שינוי. (איור 13)
ראו קישור למידע נוסף בנושא המופיע באתר הבנק בדף יתרות האשראי במשק.
ראו קישור לנתוני משכנתאות. 
​