שוקי הון משוכללים כאמצעי לסיוע לפתרון מצוקות
כלכליות של האוכלוסייה המבוגרת
דברים שנשא ד"ר מאיר סוקולר, השמנה לנגיד בנק ישראל
שוקי הון משוכללים חיוניים בכל משק מודרני, בין היתר, כאמצעי לסייע לפיתרון המצוקות
הכלכליות של האוכלוסייה המבוגרת בני 65 ומעלה. אוכלוסייה זו מתקשה לקבל הכנסה שוטפת על
נכסיה שהם לעיתים קרובות הדירות שבבעלותה; בהרצאה של המשנה לנגיד בנק ישראל, ד"ר מאיר
סוקולר, בכנס "רפורמות ובעיות יסוד בשוק הביטוח הפנסיוני בישראל 2003", הציג ד"ר סוקולר
מכשיר פיננסי חדש המתפתח בעולם הקרוי "משכנתא הפוכה". "משכנתא הפוכה" מאפשרת לבני 65
ואילך, ליהנות מערך הדירה שבבעלותם מבלי למכור אותה. הצורה מקובלת למשכנתא הפוכה היא
קבלת הלוואה מבנק למשכנתאות או ממתווך פיננסי אחר, כאשר הדירה משועבדת לשם כך. התקבול
של ההלוואה מתקבל בצורה חודשית שוטפת של אנונה (annuity) לשארית חייו, בעוד האדם
המבוגר ממשיך לגור בדירתו. רק לאחר שבעל הדירה הולך לעולמו, יכולים היורשים להחזיר את
ההלוואה או שהדירה עוברת לבעלות נותן ההלוואה.
ד"ר סוקלור הדגיש, כי "משכנתא הפוכה" מבטיחה לבעל הדירה זרם הכנסות לכל שארית חייו
ולעולם לא לתקופה קצרה יותר, ובכך יתרונו הבולט. "משכנתא הפוכה" קיימת בארה"ב ובמדינות
אחרות, כאשר הממשלה מעודדת זאת ע"י מתן ערבויות ובצורות אחרות, תוך שמירה על תנאי השוק.
ד"ר סוקולר המחיש את היתרון של הסדר זה בדוגמה הבאה: אשה בת 65 יכולה לקבל במשך 20
שנה הכנסה נוספת בסך 1000 ש"ח (צמודה) עבור ביצוע "משכנתא הפוכה" על מחצית מדירה
שערכה כיום 750,000 ש"ח. ד"ר סוקולר הוסיף, כי קיימת חשיבות רבה ביצירת "משכנתאות
הפוכות" בהקשר של הרפורמה המוצעת והנדרשת בתחום הפנסיה. כידוע, הרפורמה המוצעת
מבוססת על כך שקרנות הפנסיה יהיו מאוזנות אקטוארית ושתופסקנה הנפקות אג"ח מיועדות עבורן.
צעדים אלו יגבירו אצל עמיתי קרנות הפנסיה את הצורך למצוא אפיקים המבטיחים להם זרם
הכנסות עתידי קבוע וודאי. על כן, ההסדר של "משכנתא הפוכה" הוא מקור הכנסה המשלים את
הסדרי הפנסיה המבוססים על השוק ועל איזון אקטוארי, ומגביר את הסיכוי שהאוכלוסיה המבוגרת
תוכל להמשיך ולשמור על רמת חיים נאותה גם לאחר היציאה לפנסיה.