תקציר:
- מדד המחירים לצרכן עלה בשנת 2007 ב-3.4 אחוזים, מעל גבולו העליון של יעד האינפלציה.
- הכוחות המרכזיים שהשפיעו על המחירים היו עלייה חדה של מחירי התשומות בעולם, גידול הביקושים המקומיים והתפתחותו של שער החליפין, שיוסף במשך רוב השנה.
- במחצית הראשונה של השנה הייתה האינפלציה בפועל נמוכה מגבולו התחתון של היעד, שכן הכוחות לירידת המחירים, שהושפעו מהייסוף בשער החליפין, היו דומיננטיים בהשפעתם. בתקופה זו הפחית בנק ישראל את הריבית 5 פעמים, בשיעור מצטבר של 1.5 נקודות אחוז, לרמה של 3.5 אחוזים.
- במחצית השנייה של השנה עלתה האינפלציה הן בפועל והן הצפויה, כי הכוחות שפעלו לעליית המחירים מכיוון הפעילות הריאלית ומחירי האנרגיה, הסחורות והמזון בעולם היו הדומיננטיים בהשפעתם על המחירים. ברביע השלישי של השנה העלה בנק ישראל את הריבית פעמיים, לרמה של 4 אחוזים, והשאיר אותה ברמה זו עד סוף השנה.
האינפלציה והמדיניות המוניטרית - הקובץ במלואו