תקציר:
- מדד המחירים לצרכן עלה בשנת 2005 בשיעור מצטבר של 2.4 אחוזים, מעל לשיעור עלייתו בשנים האחרונות ובתוך טווח יעד יציבות המחירים, 3-1 אחוזים.
- הגורמים העיקריים לעליית האינפלציה ב-2005 היו פיחות מהיר יחסית בשער החליפין שקל-דולר (לעומת ייסוף בשנתיים הקודמות) והמשך עלייתם של מחירי הנפט בעולם.
- על אף הצמיחה המואצת לא ניכר השנה לחץ על המחירים מצד הביקושים המקומיים או עלויות השכר, אך נראה שהשפעתם המרסנת על המחירים, שאפיינה את השנים האחרונות, פחתה ואולי אף חלפה.
- המדיניות המוניטרית המשיכה גם השנה לפעול להשגת יציבות מחירים. היא נתמכה על ידי מדיניות פיסקלית שחתרה לצמצום הגירעון והחוב של הממשלה, ואיפשרה את השגת יציבות המחירים בשיעורי ריבית נמוכים יחסית.
- בחודשיים הראשונים של השנה, על רקע התפתחות מחירים ממותנת מאוד וציפיות לאינפלציה נמוכות מהיעד, נמשכו הפחתות הריבית, ואילו בהמשך השנה, עד ספטמבר, נשמרה ריבית בנק ישראל ללא שינוי ברמתה הנמוכה - 3.5 אחוזים.
- רק ברביע האחרון של השנה, על רקע הסתמנות כוחות ללחץ על המחירים, החל בנק ישראל בתהליך של העלאות ריבית, שהצטברו עד סוף השנה ל-1 אחוז.
האינפלציה והמדיניות המוניטרית - הקובץ במלואו