v    ברביע הרביעי של שנת 2014 עלה שווי תיק הנכסים בכ-27 מיליארדי ₪, עלייה ריאלית של כ- 0.8% בהשוואה לרביע הקודם, ועמד בסוף דצמבר על כ- 3.17 טריליוני ₪.
v    הגידול בשווי התיק ברביע הרביעי נבע בעיקר מגידול ביתרת העו"ש והפיקדונות (כ-48 מיליארדי ₪ 4.9%) ומעלייה של כ- 23 מיליארדי ₪ (5.6%) בשווי התיק הסחיר בחו"ל. חלק מהגידול ברכיבים אלו הושפע מהפיחות המשמעותי של השקל מול הדולר (5.3%) בתקופה זו.
v    שווי יתרת תיק הנכסים המנוהל ע"י כלל הגופים המוסדיים (ללא קרנות נאמנות) עלה ברביע הרביעי של שנת 2014 בכ-14.6 מיליארדי ש"ח (1.2%) ועמד בסוף דצמבר על כ-1.3 טריליוני ₪. עיקר העלייה נבעה מגידול בשווי התיק בחו"ל, וגידול בתיק המק"מ והאג"ח הממשלתי.
v    בשנת 2014 עלה שווי תיק הנכסים בכ-200 (6.7%) מיליארדי דולרים, בעיקר כתוצאה מעלייה בשווי התיק הסחיר בחו"ל ועלייה ברכיבי העו"ש והמזומן ופיקדונות המט"ח בהשפעת הפיחות בשקל (12%). התפתחויות אלו תרמו לעלייה של כ-2.5 נקודות האחוז במשקל הנכסים במט"ח ו-1.6 נקודות האחוז במשקל הנכסים הזרים.
 
 
1. סך תיק הנכסים
מהחטיבה למידע ולסטטיסטיקה בבנק ישראל נמסר, כי ברביע הרביעי של שנת 2014 עלה שווי תיק הנכסים בכ-27 מיליארדי ₪, עלייה ריאלית של כ- 0.8%, ועמד בסוף דצמבר על כ- 3.17 טריליוני ₪.
עיקר העלייה בשווי תיק הנכסים, ברביע זה, נבעה מגידול בשווי רכיבי העו"ש והפיקדונות (כ- 48 מיליארדי ₪ 4.9%) ומשווי התיק הסחיר בחו"ל בכ- 23 מיליארדי ₪ (5.6%), בעיקר בשל החלשות השקל מול הדולר בכ- 5.3%. עלייה זו קוזזה במקצת ע"י ירידה בשווי התיק הסחיר בארץ.
בשנת 2014 עלה שווי התיק בכ- 200 מיליארדים, עלייה ראלית של  כ-6.9%.
נציין כי בשנים האחרונות הואץ קצב הגידול בשווי תיק הנכסים, בעיקר עקב עליות המחירים בשוקי המניות בארץ ובחו"ל. יחס שווי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור לתוצר עמד בסוף דצמבר 2014 על כ- 291% (תרשים 2 ו-3).
  
הרכב תיק הנכסים - בשנת  2014 חלה עלייה של כ-2.5 נקודות האחוז במשקל הנכסים במט"ח ו-1.6 נקודות האחוז במשקל הנכסים הזרים, זאת על רקע פיחות השקל מול הדולר בכ-12%. 
 
2. התפלגות תיק ניירות הערך לפי מכשירים עיקריים
 
מניות בארץ
ברביע הרביעי של שנת 2014 ירדה יתרת המניות בארץ בתיק הנכסים בכ-20.5 מיליארדי ₪ (4%) ועמדה בסוף חודש דצמבר על כ-494 מיליארדים.
בסיכום שנת 2014 חלה ירידה של כ-5 מיליארדי ₪ בשווי תיק המניות בארץ – זרם ההשקעות נטו במניות  קוזז בירידה בערכן.
מהתפלגות האחזקות במניות בבורסה בת"א עולה כי ירד משקל האחזקות של תושבי ישראל ב-2014 בכ-2 נקודות אחוז ועמד בסוף השנה על כ-83%; בעיקר כתוצאה מעלייה מהירה בשווי האחזקות של תושבי חוץ במניות הדואליות.
 
אג"ח
ברביע הרביעי של שנת 2014 ירד שווי תיק אג"ח החברות הסחיר בארץ בכ-14.7 מיליארדי ש"ח (5.4%-) ועמד בסוף דצמבר על כ-259 מיליארדים.
בשנת 2014, ירד שווי התיק האג"ח הסחיר בכ- 7.9 מיליארדים (3%-). במקביל, חלה השנה עלייה של כ- 60.6 מיליארדי ₪ (8.2%), ביתרת תיק אג"ח הממשלתיות והמק"מ; בעיקר השקעות מוסדיים והגדלת התחייבויות הממשלה לקרנות הפנסיה הוותיקות.
 
מזומן ופיקדונות
שווי רכיבי המזומן והפיקדונות עלה ברביע הרביעי בכ- 48 מיליארדי ₪ (4.9%) ובכל שנת 2014 בכ- 73 מיליארדים (8.9%). עיקר העלייה, בשנת 2014, בשווי רכיב זה נבעה מהחלשות השקל מול הדולר אשר הגדילה את השווי השקלי של פיקדונות צמודי  מט"ח, וכן מהגדלת יתרות המזומנים והעו"ש של הציבור. עלייה זו קוזזה במקצת ע"י פדיונות מפיקדונות שאינם צמודים.
 
תיק הנכסים בחו"ל
ברביע הרביעי של שנת 2014 עלה שווי התיק המוחזק ע"י הציבור בחו"ל בכ-19 מיליארדי ₪ (4.8%) ועמד בסוף דצמבר על כ-451 מיליארדים שהם כ- 14.2% מסך תיק הנכסים. ברביע הרביעי נרשמו מימושים נטו במניות זרות, בעיקר ע"י מוסדיים, זאת לאחר השקעות נטו ברביעים הקודמים.

בשנת 2014 עלה שווי התיק בחו"ל בכ- 77 מיליארדים (20.6%). העלייה בשווי התיק הושפעה משילוב של פיחות השקל מול הדולר (12%), עליית מחירים והשקעות נטו.
רכיב המניות בחו"ל גדל בכ-44.6 מיליארדים (20.2%) ועמד בסוף בדצמבר על כ- 266 מיליארדים. שווי תיק האג"ח הסחיר בחו"ל עלה בכ-39.5 מיליארדים (31.6%) ועמד בסוף השנה על כ-165 מיליארדים. מרבית ההשקעות נטו בתיק ני"ע בחו"ל היו של משקי בית ושל המשקיעים המוסדיים. מנגד, חלה ירידה כ- 7.2 מיליארדים (26%-) בשווי הפיקדונות בבנקים בחו"ל.
 
3. התיק המנוהל באמצעות המשקיעים המוסדיים
 
שווי יתרת תיק הנכסים המנוהל[1] ע"י כלל הגופים המוסדיים (ללא קרנות נאמנות) עלה, בשנת 2014, בכ-116 מיליארדי ש"ח (10%) ועמד בסוף דצמבר על כ-1.3 טריליוני ₪. עיקר העלייה נרשמה בשווי הנכסים של קרנות הפנסיה החדשות (35 מיליארדים, 19%), קרנות הפנסיה הוותיקות (32 מיליארדים, 9%) וחברות הביטוח (27 מיליארדים, 10%).
משקלו של התיק המנוהל ע"י המוסדיים בסך תיק הנכסים של הציבור עלה במהלך 2014 בכ- 1% ועמד בסוף דצמבר על כ-40%.
 
 
חשיפת[2] התיק המנוהל ע"י המוסדיים לנכסים זרים ולמט"ח -
ברביע הרביעי של שנת 2014 שיעור החשיפה לנכסים זרים עלה בכ- 1.1 נקודת האחוז, ועמד בדצמבר על כ- 23.9% מהתיק. העלייה בשיעור החשיפה לנכסים זרים אפיינה את כל סוגי הגופים המוסדיים.
בשנת 2014 עלה שיעור החשיפה לנכסים זרים בכ- 3.4 נקודות האחוז. השינוי הגדול ביותר, בשנת 2014, התרכז בקרנות הפנסיה החדשות שהגדילו את היקף חשיפתן לנכסים זרים בכ- 4.4 נקודות האחוז עד לרמה של כ-30% (נציין כי נרשמו צבירות נטו של כ-95 מיליארדי ₪ מאז נכנס לתוקפו הסדר פנסיית החובה בשנת 2008).
בחשיפה למט"ח, הנמדדת ע"י משקל הנכסים הנקובים והצמודים למט"ח (כולל נגזרים), חלה עלייה של כ- 1.4 נקודות האחוז ברביע הרביעי של השנה והיא עמדה בסוף דצמבר על  14.2% מסך הנכסים (עלייה בנכסים במט"ח במקביל לירידה בסך הנכסים).
מנתוני התנועות נטו בנכסי המוסדיים במט"ח עולה כי במהלך הרביע הרביעי נמשך דפוס הפעילות של המוסדיים בשוק: רכישות מט"ח נטו במכשירים נגזרים, כלומר הקטנת היקף היתרות הפתוחות במכשירים נגזרים שקל/מט"ח, שגדל משמעותית בשנים האחרונות. מחודש אוגוסט, תחילת הפיחות בשע"ח, השקיעו המוסדיים כ-1.1 מיליארדי דולרים בנכסים במט"ח במקביל לרכישות מט"ח נטו במכשירים נגזרים על סכום של כ- 3.3 מיליארדים.
בשנת 2014 עלתה החשיפה למט"ח בכ- 1.8 נקודות האחוז - שווי יתרת הנכסים במט"ח עלתה בכ-5 מיליארדי דולרים ועמדה בסוף דצמבר על כ-43.5 מיליארדי דולרים - שילוב של תנועה נטו (3.8 מיליארדים), השפעת מחירי המניות, והשפעת החלשות השקל מול הדולר, על השווי השקלי של נכסי המט"ח.
 
 
 
4. התיק המנוהל באמצעות קרנות הנאמנות
היקף התיק המנוהל באמצעות קרנות נאמנות ישראליות עמד בסוף דצמבר 2014 על כ-261.5 מיליארדי ₪, כ-8.3% מסך תיק הנכסים של הציבור וכ-15.6% מהתיק הסחיר.
לראשונה מאז שנת 2011 נרשמו ברביע הרביעי של שנת 2014 פדיונות נטו (עודף פדיונות על הנפקות, בניכוי דיבידנד), זאת בהמשך למגמת הירידה בצבירות נטו מאז הרביע השני השנה. כתוצאה מהפדיונות נטו ומירידת מחירי הנכסים ירדו שווי יתרות קרנות הנאמנות בכ- 8.8 מיליארדי ₪ (3.3%). מהתפלגות הקרנות לפי התמחויות עולה כי הפדיונות נטו ברביע זה, התרכזו בנכסי הקרנות הכספיות (ירידה של כ- 4.1 מיליארדי ₪, 7.3%) ובאג"ח האחר (3.4 מיליארדי ₪, 3.3%), ברובן פדיונות באג"ח הקונצרני. מנגד, נרשמו הנפקות נטו ברכיבי האג"ח בחו"ל (2.9 מיליארדים, 41.5%) ובמניות בחו"ל (1.3 מיליארדים, 14.4%).
בשנת 2014 עלו שווי היתרות בכ- 30.7 מיליארדים (13.3%), מזה כ- 26.7 בגין הנפקות נטו.
עיקר הצבירות היו ברכיב "האג"ח האחר" (14.1 מיליארדים, 17.1%) - הנפקות באג"ח הכללי שקוזזו במקצת ע"י פדיונות באג"ח הקונצרניות. זאת במקביל להנפקות נטו ברכיב אג"ח הממשלתיות (13.5 מיליארדים, 41.8%).
 
מידע נוסף בנושא זה זמין בקישור זה.
 
 
[1] התיק המנוהל -  נכסי קופות הגמל והפיצויים; קרנות הפנסיה וקרנות ההשתלמות; התוכניות לביטוח חיים (מבטיחות תשואה+משתתפות ברווחים), ללא השקעות נוסטרו. התיק המנוהל אינו כולל את נכסי קרנות הנאמנות.
[2] אומדנים לחשיפה של העמיתים (ולא של הגופים המוסדיים עצמם) לסיכונים שונים בתיק המנוהל עבורם ע"י המוסדיים (ללא תכניות ביטוח מבטיחות תשואה, בהן הסיכון הוא של המוסדיים).

​