תקציר
מחקר זה בוחן את ההשפעה של עלויות שירות חוב מוגדלות על צריכת משקי הבית כתוצאה מהידוק המדיניות המוניטרית. המחקר משתמש בנתוני פאנל על כל בעלי המשכנתאות בישראל לצד ניצול שונות כמעט-אקסוגנית בחשיפה למשכנתאות בריבית משתנה עקב שינוי רגולטורי. הניתוח שלנו מצביע על כך שכאשר המדיניות המוניטרית הפכה הדוקה יותר, משקי בית עם חשיפה גבוהה יותר למשכנתאות בריבית משתנה חוו ירידה משמעותית יותר בצריכה שלהם. אפקט זה נצפה בעיקר במשקי בית בעלי הכנסה בינונית עד נמוכה ואלה עם יחס גבוה יותר של תשלומי משכנתא לסך ההוצאות. ממצאים אלו מדגישים את תפקידו המשמעותי של ערוץ תזרים המזומנים של המשכנתאות בהעברת המדיניות המוניטרית, תוך הדגשת השלכותיו על היציבות הכלכלית ואי-השוויון.
מילות מפתח: משכנתאות בריבית משתנה, מדיניות מוניטרית, ערוץ תזרים המזומנים, צריכת משקי בית,
הטרוגניות, ישראל