03.01.2005
 
היום יתקיים המפגש השנתי של המחלקה לפעילות המשק במט"ח בנושא: ביטול אפליית המס בין ני"ע ישראליים לני"ע זרים
 
 
היום יתקיים בת"א מפגש של כלכלני המחלקה לפעילות המשק במט"ח עם פעילים בשוק שקל מט"ח, נציגי בנקים ישראליים וזרים, ברוקרים, משקיעים מוסדיים, אנליסטים, חזאים ועיתונאים, בנושא: ביטול אפליית המס בין ני"ע זרים לני"ע ישראליים. מטרות המפגש השנתי הן הגברת הקשר והחלפת דעות בין המחלקה לגופים השונים המעורבים והמשפיעים על על הפעילות בשוק, הצגת נתונים ומתודולוגיות שפותחו במחלקה לשימוש ציבור הפעילים וסקירת השנה החולפת וההתפתחויות הצפויות בשוק המט"ח בישראל. עם ביצוע השלב האחרון בתהליך הליברליזציה בשוק המט"ח בתחילת 2003 וביטול אפליית המס בתחילת 2005 הושלם למעשה תהליך הסרת החסמים בין המשק לשווקים הגלובליים. על רקע זה יעמדו במוקד המפגש השנה ההשלכות הנובעות מסיום התהליך על הרכב תיק ההשקעות של הציבור ועל תנועות ההון לישראל וממנה.
המפגש ייפתח ע"י מר בלפור עוזר, מנהל המחלקה לפעילות המשק במט"ח בבנק ישראל, בסקירת ההתפתחויות בשוק שקל-מט"ח. הסקירה מנתחת את התפתחות שער החליפין בשנה החולפת יחד עם תנועות ההון לישראל וממנה. ניתוח זה מצביע על משקלם הרב של תנועות ההון היוצאות הקשורות לתהליך התאמת התיקים של יחידים ומשקיעים מוסדיים, עקב רפורמת המס, ברביע הראשון של השנה, ועל עליית משקלם של תושבי החוץ בפעילות בבורסה בת"א בחודשים האחרונים של השנה. הגורמים הגלובליים, הקשורים בעיקר למשק האמריקאי, דחפו את שער החליפין של השקל כלפי הדולר, בכיוון של ייסוף, אולם התחזקות השקל הייתה קטנה יותר מבמשקים מתעוררים אחרים עקב קיומם של גורמים מקומיים, שדחפו לפיחות ובכלל זה הירידה בפער הריבית והרפורמה במס. כמו בשנה שעברה, תוצג תחזית המחלקה, ללחצים ארוכי הטווח שישררו בשוק בשנת 2005. תחזית המחלקה לשנת 2005 דומה לתחזית שניתנה בראשית 2004 (לגבי 2004) ולפיה הלחץ הבסיסי על שער החליפין (חשבון שוטף ועוד תנועות הון ארוכות), יהיה נטרלי דהיינו התנועות היוצאות הקשורות בעיקר להתאמת התיקים של מוסדיים ויחידים יקוזזו ויותר על ידי התנועות הנכנסות הקשורות להנפקות של חברות ישראליות בחו"ל ולהשקעות תושבי החוץ במשק.
ההשפעה התיאורטית והאמפירית של ביטול אפליית המס תוצג ע"י ד"ר גולן בניטה, מהמחלקה לפעילות המשק במט"ח, ופרופ' חיים לוי, מהאוניברסיטה העברית. במחקר שערכו בניטה ולוי נמצא שעיקר ההשפעה של ביטול אפליית המס היא על המשקיעים המוסדיים ועל השקעה באגרות חוב. סך ההשקעה בחו"ל לטווח ארוך הצפויה מביטול אפליית המס עומד על כ-11 מיליארדי דולר והיא מושפעת מהנטייה להשקיע בשוק המקומי, ממצב השווקים בארץ ובחו"ל.
ד"ר מאיר סוקולר, המשנה לנגיד בנק ישראל, יבחן את השפעת ביטול אפליית המס על רקע השלמת תהליך הליברליזציה במט"ח. סקירתו מדגישה את נושא האמינות של המדיניות המוניטרית והפיסקלית והשפעתה על הרגיעה בשוק המט"ח ואת החשיבות של פיתוח השווקים הפיננסיים, גם כדי לשמור על איכות גבוהה של מדיניות מקרו כלכלית.
הרצאתה של גב' ענת לוין, משנה למנכ"ל וראש תחום השקעות, "מגדל חברה לביטוח", תתמקד בהשפעת ביטול אפליית המס על השוק הפיננסי\מוסדי תוך התייחסות לכדאיות ההשקעה בחו"ל על פי מדדי יעילות השקעות, מידת החשיפה של התיק והנטייה להשקיע בשוק המקומי.
המפגש השנתי יינעל בפאנל בהנחייתו של ד"ר בנצי שרייבר, סגן מנהל המחלקה לפעילות המשק במט"ח, ובהשתתפות: ד"ר מאיר סוקולר, מר בלפור עוזר, פרופ' חיים לוי, מר צבי סטפק, מנכ"ל חברת "מיטב ניהול השקעות" ומר אבי טמקין, פרשן כלכלי מעיתון "גלובס". הפאנל יעסוק בהשפעת ביטול אפליית המס על תעשיית קרנות הנאמנות ומשקי הבית וכן בתחזיות של משתתפי הפאנל לגבי שוק המט"ח בתקופה הקרובה לאור ההתפתחויות הכלכליות והשינויים המבניים הצפויים בארץ ובעולם.
 
​​