המסחר בשוק מטבע החוץ ברביע הרביעי של שנת 2022

התפתחות שער החליפין – מגמה מעורבת בשקל לצד היחלשות הדולר בעולם.

 

במהלך הרביע הרביעי, נרשמה מגמה מעורבת בשקל; התחזקות מול הדולר בשיעור של כ-0.7% והיחלשות מול האירו בשיעור של כ-7.7%. כמו כן, השקל נחלש ב- 2.7% מול מטבעות שותפות הסחר העיקריות של ישראל, כפי שמשוקלל במדד שער החליפין הנומינאלי האפקטיבי.

במקביל, הדולר נחלש מול מטבעות עיקריים בעולם (תרשים 2). בשיעור של כ- 7.8% מול האירו, בכ-8.6% מול היין היפני ובכ-7.1% מול הפאונד הבריטי.

תנודתיות שע"ח – עלייה בסטיית התקן בפועל ועלייה בסטיית תקן הגלומה

 

סטיית התקן של השינוי בשער החליפין שקל/דולר – המייצגת את התנודתיות בפועל בשער החליפין –עלתה במהלך הרביע לרמה ממוצעת של 12.3%.

סטיית התקן הגלומה באופציות על שער החליפין שקל/דולר הנסחרות "מעבר לדלפק" – המייצגת את התנודתיות הצפויה בשער החליפין – עלתה ועמדה בסוף הרביע על רמה ממוצעת של - 10.1%.

לצורך השוואה, רמתה הממוצעת של סטיית התקן הגלומה באופציות על מט"ח בשווקים מתעוררים עמדה בסוף הרביע על 13.7%, ירידה של 0.7 נקודות האחוז בהשוואה לרביע הקודם. רמתה הממוצעת של סטיית תקן זו בשווקים מפותחים עמדה במהלך הרביע על 11.2%, עליה של כ- 0.5% בהשוואה לרביע הקודם (תרשים 4).

 

 

פעילות המגזרים העיקריים בשוק המט"ח[1]

אומדן לפעילות המגזרים העיקריים בשוק המט"ח מעלה כי במהלך הרביע הרביעי הגופים המוסדיים (קרנות פנסיה, קופ"ג וחברות ביטוח) והמגזר העסקי רכשו מט"ח נטו בהיקף של כ-3.2 ומיליארד דולר בהתאמה. תושבי חוץ מכרו מט"ח נטו בהיקף של 5.1 מיליארד דולר.

 

 

 

נפחי מסחר – לוחות ותרשימים

נפח המסחר מול מערכת הבנקאות המקומית^[2]

 

נפח המסחר היומי הממוצע ירד במהלך הרביע כאחוז לרמה של  10.4 מיליארדי דולרים, כאשר עיקר הירידה נובעת מירידה בנפח המסחר היומי בעסקאות אופציות.

 

חלקם היחסי של תושבי חוץ בנפח המסחר מול מערכת הבנקאות המקומית (עסקאות המרה, עסקאות באופציות ועסקאות החלף) ירד בכ- 6.4% ועמד בסוף הרביע הרביעי על כ- 41.4%.

 

 

עסקאות במט"ח עם הבנקים המקומיים לפי מכשירים ומגזרים (במיליוני דולרים)

		עסקאות המרה (1)	עסקאות החלף1 (סוופ) (2)	עסקאות החלף 2 Cross Currency Swap (3)	עסקאות באופציות3 (4)	נפח המסחר הכולל (1)+(2)+(3)+(4)
רביע רביעי 2022  (נתון ארעי)	סה"כ	173,432	421,178	1,374	18,385	614,368
	סה"כ (ממוצע יומי לפי 59 ימי מסחר)	2,940	7,139	23	312	10,413
	תושבי חוץ	53,789	194,246	941	5,562	254,538
	מזה: מוסדות פיננסיים זרים	53,068	194,197	941	5,562	253,767
	תושבי ישראל	119,643	226,932	433	12,823	359,831
	מזה: סקטור ריאלי	39,301	24,015	132	6,402	69,849
	סקטור פיננסי	37,333	108,375	0	813	146,521
	מוסדיים (כולל חברות ביטוח)	21,867	78,893	156	2,880	103,796
	יחידים	2,669	222	0	123	3,015
	אחרים4	722	49	0	0	770
	בנקים מקומיים5	9,780	11,391	146	1,712	23,029
רביע שלישי 2022	סה"כ	180,407	437,838	1,607	21,991	641,843
	סה"כ (ממוצע יומי לפי 61 ימי מסחר)	2,957	7,178	26	361	10,522
	תושבי חוץ	58,549	240,538	579	7,555	307,220
	מזה: מוסדות פיננסיים זרים	57,805	240,467	579	7,555	306,405
	תושבי ישראל	121,858	197,299	1,028	14,437	334,623
	מזה: סקטור ריאלי	42,231	24,952	143	6,390	73,716
	סקטור פיננסי	34,806	86,110	10	833	121,759
	מוסדיים (כולל חברות ביטוח)	20,778	74,098	660	3,620	99,156
	יחידים	3,109	499	0	159	3,768
	אחרים4	744	71	0	0	815
	בנקים מקומיים5	12,661	8,802	116	2,660	24,239

 

 

 

 

 

 

 

¹ רגל אחת בלבד של עסקת החלף, כלומר הערך הנומינאלי של העסקה (בהתאם להגדרות ה- BIS).

²הקרנות המוחלפות בעסקות Cross Currency Swap יחושבו לצורך הנפח כרגל אחת בלבד, במקרים בהם הרגליים מקזזות זו את זו.

³ ה- National value הכולל של עסקות קנייה ומכירה של Call ו- Put.

⁴ כולל גופים כמו מנהלי תיקים, מלכ"רים, מוסדות לאומיים וכאלו שלא נכללים ביתר הסעיפים.

⁵ סך המסחר הבין בנקאי מחולק בשניים.

אומדן של נפח המסחר הכולל[3] - מערכת הבנקאות המקומית ומדווחים זרים

 

מאמידת הפעילות הכוללת בעסקאות מול השקל המשתקפת בדיווחי מערכת הבנקאות המקומית ומדווחים זרים עולה כי חלקם היחסי של תושבי חוץ בנפח המסחר בעסקאות המרה  (ללא עסקאות החלף ואופציות) עמד ברביע הרביעי על  80.6%, כאשר המסחר בין זרים מהווה 69.5% מהנפח, שעמד על ממוצע יומי של  כ-7 מיליארדי דולרים.

 

		החלק היחסי בנפח המסחר הכולל			סך הנפח (במיליוני $)	ממוצע יומי (במיליוני $)
		מסחר בין זרים	מסחר בין זר למקומי[4]	מסחר בין מערכת הבנקאות המקומית למקומיים
רביע רביעי  2022  (נתון ארעי)	נפח המסחר בעסקאות המרה	69.5%	11.1%	19.4%	593,163	10,054
	נפח המסחר בעסקאות החלף ואופציות	48.8%	25.0%	26.2%	909,427	15,414
רביע שלישי 2022	נפח המסחר בעסקאות המרה	70.3%	11.3%	18.5%	636,404	10,433
	נפח המסחר בעסקאות החלף ואופציות	49.9%	28.6%	21.6%	979,161	16,052

 

 

[1] המגזרים העיקריים המוצגים אינם מהווים את כל השוק - למידע נוסף ראה את "מערכת הנתונים על פעילות השוק שקל/מטבע חוץ" בפרסום "מבט סטטיסטי", 2018

https://www.boi.org.il/he/NewsAndPublications/RegularPublications/Documents/MabatStat2018/shekel.pdf

[2] החל משנת 2020, הנתונים לא כוללים סניפים של בנקים זרים בישראל.

[3] נפח המסחר הכולל הוא אומדן לפעילות הכוללת בעסקאות מול השקל, מבוסס על דיווחים של מערכת הבנקאות המקומית ושל מדווחים זרים.

[4] מסחר בין זר למקומי מכיל: (1) דיווחים של מדווחים זרים על עסקאות מול מקומיים

    (2) דיווחים של בנקים מקומיים על עסקאות מול זרים