המסחר בשוק מטבע החוץ ברביע הראשון של שנת 2025

במהלך הרביע הראשון של שנת 2025, השקל נחלש אל מול הדולר בכ-2% ובכ-6% אל מול האירו. כמו כן, נחלש השקל ב-3.7% מול מטבעות שותפות הסחר העיקריות של ישראל, כפי שמשוקלל במדד שער החליפין הנומינאלי אפקטיבי. מתחילת השנה נחלש הדולר מול רוב המטבעות העיקריים בעולם, גם בעקבות חוסר הוודאות הנוגע למדיניות המכסים של ארה"ב. בין היתר נחלש הדולר בכ-4.6% מול היין היפני ובכ-3.8% מול האירו.

להודעה המלאה כקובץ לחץ כאן

התפתחות שער החליפין – היחלשות השקל לצד היחלשות הדולר בעולם.

במהלך הרביע הראשון של שנת 2025, השקל נחלש אל מול הדולר בכ-2% ובכ-6% אל מול האירו. כמו כן, נחלש השקל ב-3.7% מול מטבעות שותפות הסחר העיקריות של ישראל, כפי שמשוקלל במדד שער החליפין הנומינאלי אפקטיבי.

מתחילת השנה נחלש הדולר מול רוב המטבעות העיקריים בעולם (תרשים 2),  גם בעקבות חוסר הוודאות הנוגע למדיניות המכסים של ארה"ב. בין היתר נחלש הדולר בכ-4.6% מול היין היפני ובכ-3.8% מול האירו.

תנודתיות שע"ח –  המשך ירידה בסטיית התקן בפועל לצד ירידה בסטיית התקן הגלומה

סטיית התקן הממוצעת של השינוי בשער החליפין שקל/דולר – המייצגת את התנודתיות בפועל בשער החליפין –ירדה במהלך הרביע ב- 1.5 נקודות אחוז לרמה ממוצעת של 8.2%.

סטיית התקן הגלומה באופציות על שער החליפין שקל/דולר הנסחרות "מעבר לדלפק" – המייצגת את התנודתיות הצפויה בשער החליפין – ירדה בכ-1.5 נקודות אחוז ועמדה בסוף הרביע על רמה ממוצעת של 8.7%.

זאת לצד רמתה הממוצעת של סטיית התקן הגלומה באופציות על מט"ח בשווקים מתעוררים שירדה בכ-0.7 נקודות האחוז בהשוואה לרביע הקודם, ועמדה בסוף הרביע על 10.3%. בשווקים מפותחים נרשמה עליה מתונה של כ-0.1% בסטיית התקן הממוצעת והיא עמדה בסוף הרביע על 8.2%  (תרשים 4).

 

פעילות המגזרים העיקריים בשוק המט"ח[1][2]

אומדן לפעילות המגזרים העיקריים בשוק המט"ח מעלה כי במהלך הרביע הראשון הגופים המוסדיים (קרנות פנסיה, קופ"ג וחברות ביטוח) והמגזר הפיננסי רכשו מט"ח בסך 2.9 ו-1.2 מיליארד דולר בהתאמה. לעומת זאת, תושבי חוץ והמגזר העסקי מכרו מט"ח בסך 2.9 ו-2.3 מיליארד דולר בהתאמה.

 

נפחי מסחר – לוחות ותרשימים

נפח המסחר מול מערכת הבנקאות המקומית^[1]

נפח המסחר היומי הממוצע רשם עלייה מתונה במהלך הרביע של 0.6% לרמה של  13.3 מיליארדי דולרים, כאשר עיקר העלייה נובעת מעלייה בנפח המסחר היומי בעסקאות החלף. חלקם היחסי של תושבי חוץ בנפח המסחר מול מערכת הבנקאות המקומית (עסקאות המרה, עסקאות באופציות ועסקאות החלף) ירד בכ-0.9 נקודות האחוז ועמד בסוף הרביע הראשון על כ-40.4%.

 

עסקאות במט"ח עם הבנקים המקומיים לפי מכשירים ומגזרים (במיליוני דולרים)

		עסקאות המרה (1)	עסקאות החלף1 (סוופ) (2)	עסקאות החלף 2 Cross Currency Swap (3)	עסקאות באופציות3 (4)	נפח המסחר הכולל (1)+(2)+(3)+(4)
רביע ראשון 2025 (נתון ארעי)	סה"כ	192,569	601,971	1,919	26,715	823,173
	סה"כ (ממוצע יומי לפי 62 ימי מסחר)	3,106	9,709	31	431	13,277
	תושבי חוץ	63,054	261,002	764	7,389	332,209
	מזה: מוסדות פיננסיים זרים	62,484	261,001	764	7,389	331,637
	תושבי ישראל	129,515	340,969	1,155	19,326	490,965
	מזה: סקטור ריאלי	42,050	24,593	361	7,856	74,860
	סקטור פיננסי	39,097	164,284	138	1,363	204,882
	מוסדיים (כולל חברות ביטוח)	26,097	116,150	52	7,195	149,494
	יחידים	5,077	221	0	167	5,465
	אחרים4	570	1	0	0	571
	בנקים מקומיים5	8,095	21,345	207	1,827	31,474
רביע רביעי 2024	סה"כ	195,058	558,945	1,180	23,126	778,309
	סה"כ (ממוצע יומי לפי 59 ימי מסחר)	3,306	9,474	20	392	13,192
	תושבי חוץ	59,655	253,262	517	7,608	321,042
	מזה: מוסדות פיננסיים זרים	59,009	253,262	517	7,608	320,395
	תושבי ישראל	135,402	305,683	663	15,518	457,267
	מזה: סקטור ריאלי	42,456	22,636	145	7,230	72,468
	סקטור פיננסי	41,820	149,698	341	1,024	192,883
	מוסדיים (כולל חברות ביטוח)	27,758	100,226	0	4,958	132,942
	יחידים	5,238	615	0	134	5,987
	אחרים4	646	0	0	0	647
	בנקים מקומיים5	10,393	20,160	0	1,743	32,296

¹ רגל אחת בלבד של עסקת החלף, כלומר הערך הנומינאלי של העסקה (בהתאם להגדרות ה- BIS).

²הקרנות המוחלפות בעסקות Cross Currency Swap יחושבו לצורך הנפח כרגל אחת בלבד, במקרים בהם הרגליים מקזזות זו את זו.

³ ה- National value הכולל של עסקות קנייה ומכירה של Call ו- Put.

⁴ כולל גופים כמו מנהלי תיקים, מלכ"רים, מוסדות לאומיים וכאלו שלא נכללים ביתר הסעיפים.

⁵ סך המסחר הבין בנקאי מחולק בשניים.

 

אומדן של נפח המסחר הכולל[1] - מערכת הבנקאות המקומית ומדווחים זרים

 

מאמידת הפעילות הכוללת בעסקאות מול השקל המשתקפת בדיווחי מערכת הבנקאות המקומית ומדווחים זרים עולה כי חלקם היחסי של תושבי חוץ בנפח המסחר בעסקאות המרה  (ללא עסקאות החלף ואופציות) עמד ברביע הראשון על כ- 86%, כאשר המסחר בין זרים מהווה כ-77.1% מהנפח, שעמד על ממוצע יומי של  כ-9.3 מיליארדי דולרים.

 

		החלק היחסי בנפח המסחר הכולל			סך הנפח (במיליוני $)	ממוצע יומי (במיליוני $)
		מסחר בין זרים	מסחר בין זר למקומי	מסחר בין מערכת הבנקאות המקומית למקומיים
רביע רביעי  2024	נפח המסחר בעסקאות המרה	74.1%	9.3%	16.6%	793,206	12,794
	נפח המסחר בעסקאות החלף ואופציות	49.0%	24.8%	26.1%	1,211,096	19,534
רביע ראשון 2025	נפח המסחר בעסקאות המרה	77.1%	9.0%	13.9%	568,113	9,313
	נפח המסחר בעסקאות החלף ואופציות	49.4%	24.0%	26.6%	902,726	14,799

 

 

[1] נפח המסחר הכולל הוא אומדן לפעילות הכוללת בעסקאות מול השקל, מבוסס על דיווחים של מערכת הבנקאות המקומית ושל מדווחים זרים.

 

[1] החל משנת 2020, הנתונים לא כוללים סניפים של בנקים זרים בישראל.

 

[1] למידע נוסף על פעילות המגזרים בשוק מטבע חוץ ראה את "מבט סטטיסטי 2024 – פרק ד": https://www.boi.org.il/publications/regularpublications/statistic_bulletin/bulletin2024/

[2] המגזרים העיקריים המוצגים אינם מהווים את כל השוק - למידע נוסף ראה את" מערכת הנתונים על פעילות השוק שקל/מטבע חוץ" בפרסום מבט סטטיסטי 2024

https://www.boi.org.il/publications/regularpublications/statistic_bulletin/bulletin2024/