עיקרי דבריה של ד"ר קרנית פלוג, מנהלת מחלקת המחקר,
בפני חברי ועדת הכלכלה וועדת סחר החוץ של התאחדות התעשיינים
ישנם סימנים להתייצבות רמת הפעילות במשק, אך עדיין לא להתאוששות. עדכון כלפי מטה של
התחזיות לצמיחה במדינות המתועשות, של הסחר העולמי, ושל היבוא של מוצרים עצימי טכנולוגייה
ע"י מדינות המערב, מעיבים על יכולתו של היצוא להתרחב ולהוות קטר לצמיחה.
הריווחיות של היצוא ומידת התחרותיות שלו כפי שהיא משתקפת במדדים שונים של שער החליפין
הריאלי של ישראל ביחס לשותפות הסחר שלה מצביעים על ייסוף מסוים ברבעון השני של 2003,
ואולם רמתו הריאלית של שער החליפין עדיין גבוהה. כך למשל, על פי מדד המתייחס לסל המטבעות
של שותפות הסחר של ישראל מתוקן לפערי האינפלציה בינן לבין ישראל (כמייצגים את העלויות
היחסיות), חל פיחות ריאלי של כ- 12 אחוזים ביחס בין שער החליפין הראלי בחודש יוני 2003
לממוצע רמתו בשנים 1997-2001.
הירידה המתמשכת והמצטברת בשכר הריאלי במגזר העסקי-כ- 10 אחוזים מאז ראשית 2001,
משפרת אף היא את מצב הריווחיות של הפירמות, וצפוייה לתמוך בגידול התוצר שלהן כאשר
הביקושים, הן המקומיים והן מחו"ל, ישובו להתרחב.
באשר למדיניות התקציבית הדגישה ד"ר פלוג את הצורך לחזור לתוואי פוחת של גירעון תקציבי. היא
ציינה כי למרות התכנית הכלכלית שאומצה, הגירעון עדיין נימצא ברמות גבוהות מאוד של 5-6 אחוזי
תוצר, רמות שמשמעותן המשך עלייה מהירה בחוב הציבורי. בהקשר זה הדגישה ד"ר פלוג כי תקציב
2004 שהדיונים עליו יחלו בשבועות הקרובים מציב אתגר גדול בפני קובעי המדיניות לאור הצורך
להמשיך בקיצוץ ההוצאות כדי לחזור לתוואי הפוחת של הגירעון.
ד"ר פלוג ציינה כי האינדיקטורים למדיניות המוניטרית, ובראשם התחזיות והציפיות לאינפלציה, כמו
גם ירידת התשואות ארוכות הטווח בחודשים האחרונים מצביעים על האפשרות לבסס את יציבות
המחירים ברמת ריבית קצרה נמוכה יותר; בנק ישראל הפחית בהדרגה את הריבית בחודשים
האחרונים והמשך מגמות אלה בשווקים יאפשרו להמשיך בהפחתת הריבית לטווח קצר.