תקציר:
- בשנת 2011 הצטמצם במידה ניכרת העודף בחשבון השוטף של ישראל, והחשבון התאזן; זאת לאחר עודפים שנתיים גדולים של 7-6 מיליארדי דולרים בשנתיים הקודמות ועודף ברציפות משנת 2003.
- על רקע הגידול המהיר של הביקושים במשק והתקרבותו לתעסוקה מלאה גדלו במידה ניכרת יבוא המוצרים בני הקיימא וההשקעות בענפי המשק, שימושים שעיקרם מיבוא.
- נסיקת מחירי הדלק והסחורות האחודות הגדילה את ההוצאה ליבוא סחורות ב-3.6 מיליארדי דולרים ביחס לאשתקד.
- המשבר הכלכלי באירופה האט את צמיחת היצוא הישראלי בשליש האחרון של השנה. אירופה היא יעד לשליש מהיצוא הישראלי, והיצוא האירופי, הצפוי ליהנות מפיחות האירו, הוא המתחרה העיקרי ליצוא הישראלי בארה"ב ובשווקים אחרים.
- היצוא פיגר השנה מעט אחר היבוא של שותפות הסחר של ישראל; זאת על רקע הייסוף הריאלי שנרשם בשנים הקודמות.
- גילוי מאגרי הגז הביא עד כה להגדלת ההשקעות בענף, אשר הגדילו את הגירעון בחשבון השוטף; אך בשנים הקרובות הוא יביא לשיפור משמעותי בו.
- ייסוף שער החליפין במחצית הראשונה של השנה - למרות התגברות אי-הוודאות הגיאו-פוליטית, הטלת מגבלות על תנועות ההון לטווח קצר וירידה ניכרת בחשבון השוטף - הושפע מפערי הריבית בין ישראל למערב ומהצמיחה המואצת בישראל.
- החשש הגובר ממשבר החוב באירופה באמצע השנה הביא למהפך בתנועות ההון הקצרות ולפיחות מתמשך; זאת כחלק מזרימת הון כללית אל מדינות הנחשבות ל"מקלט בטוח", אשר הביאה לפיחות מרבית המטבעות בעולם ביחס לדולר וליין.
- עודף הנכסים של המשק ביחס לחו"ל והרכבו תורמים לחוסנו של המשק בעתות משבר.
מאזן התשלומים - הקובץ במלואו