תקציר:
- ב- 2007 נמשכו ההתפתחויות החיוביות בשווקים הפיננסיים, ויציבות המערכת הפיננסית נשמרה. המשבר הפיננסי העולמי, שטלטל את המערכת הפיננסית במדינות המפותחות במחצית השנייה של השנה, השפיע על ישראל, עד סוף 2007, במידה מתונה בלבד. השלכותיו הישירות התבטאו בעיקר בעלייה של התנודתיות ומירווחי הסיכון בשווקים הפיננסיים ובעצירת מגמת העליות של מחירי הנכסים, שאפיינה את השנים האחרונות.
- עמידותה של המערכת הפיננסית - יכולתה לספוג זעזועים - גדלה ב-2007. השיפור התבטא בירידת סיכוני האשראי בבנקים, תוך שמירה על רמת הלימות ההון בהם ועל יחסי ההון בחברות הביטוח. כן נמשכו עליית הנזילות בשווקים הפיננסיים וגידול הפיזור של סיכוני האשראי במשק. עם זאת נראה כי המוסדות הפיננסיים לא ניצלו השנה את הרווחיות הגבוהה כדי לחזק את יחסי ההון שלהם.
- הרפורמות המבניות שיושמו בשנים האחרונות תרמו לשכלולה של המערכת הפיננסית: גם השנה ירד חלקם של הבנקים במימון המגזר העסקי, התרחבו שוק אג"ח החברות ושוק תעודות הסל, גברה התחרות על ניהול חסכונות הציבור, והחל להתפתח ענף ייעוץ פנסיוני בבנקים.
- במבט קדימה - גדל הסיכון של זעזועים במערכת הפיננסית, בגלל אפשרות של האטת קצב הצמיחה ועלייה נוספת במירווחי הסיכון, כתוצאה מהתרחבות המשבר העולמי, וכן כתוצאה מהתרחבותו המואצת של האשראי מהגופים המוסדיים, שהניסיון שלהם בניטור סיכוני אשראי ורמת הפיקוח עליהם עדיין נמוכים מאלה של הבנקים.
- הצעדים שיזמו השנה רשויות הפיקוח בתחומים של ניהול הסיכונים והלימות ההון תורמים להפחתת פגיעותה של המערכת הפיננסית .אולם לנוכח הסיכונים הקיימים נדרשת עדיין העמקה של האכיפה והבקרה על ניהול הסיכונים והחשיפות בפועל במוסדות הפיננסיים, בעיקר בחברות הביטוח, וכן נדרשת היערכות משותפת של רשויות הפיקוח לטיפול במשברים פיננסיים.
המערכת הפיננסית - הקובץ במלואו