תקציר:
- לאחר חמש שנות צמיחה מהירה, לה במחצית השנייה של שנת 2008 תפנית, והמשק החל לגלוש למיתון - על רקע החרפת המשבר העולמי והתחזקות השפעותיו על המשק. התוצר אמנם צמח ב 4-אחוזים בממוצע שנתי, אולם ברביע האחרון הוא התכווץ.
- בחלקה הראשון של השנה נמשכו מגמות שאפיינו את תקופת הצמיחה המהירה - רמת פעילות גבוהה של המשק, אבטלה נמוכה, עודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים ,שיעור חיסכון גבוה, ירידה מצטברת משמעותית של יחס החוב הציבורי לתוצר ורווחיות גבוהה של המגזר העסקי.
- השפעת המשבר התחדדה לקראת סוף השנה והתבטאה בירידה חדה של היצוא ושל ההכנסות ממסים וכן בירידה של הצריכה הפרטית .בשוק העבודה נבלמה התרחבות התעסוקה, השכר ירד, והאבטלה החלה לעלות.
- התפנית השנה התבטאה גם באינפלציה :עד ספטמבר היא הייתה גבוהה, על רקע העלייה העולמית של מחירי הנפט והסחורות ועודפי הביקושים במשק; לאחר מכן היא ירדה בשיעור חד ,לנוכח ירידת המחירים העולמיים והתמתנות עודפי הביקושים. מדד המחירים לצרכן עלה ב-2008 ב-3.8 אחוזים, מעל הגבול העליון של היעד.
- המדיניות המוניטרית השנה הגיבה במידה רבה על ההתפתחויות בעולם - השינויים במחירים העולמיים והשינויים בהערכה של חומרת המשבר העולמי ושל השלכותיו על ישראל. מאז ספטמבר הופחתה הריבית בשיעורים חדים והגיעה לרמתה הנמוכה ביותר בתולדות המשק. בנק ישראל רכש השנה מט"ח בהיקף ניכר לצורך הגדלת היתרות ועל רקע הייסוף המואץ.
- הטלטלה במערכת הפיננסית בארץ הייתה ניכרת, אך מתונה מאשר בחו"ל. מחירי המניות ואיגרות החוב הפרטיות ירדו, והמירווחים בשוק האשראי עלו בשיעורים ניכרים. המוסדות הפיננסיים, ובהם הבנקים, הפגינו עמידות, עיקר הפגיעה היה בשוק האשראי החוץ-בנקאי, שהפך למוקד הסיכון למערכת הפיננסית ולגורם מרכזי בצמצום היצע האשראי.
- נמשכה ירידתו של יחס החוב הציבורי לתוצר, אף כי בקצב איטי יותר, והגירעון גדל - תוצאה של המשך תהליך הפחתת שיעורי המס ושל ההאטה בפעילות והירידות בשוק ההון, שפגעו בהכנסות ממסים.
- חלחולה של הצמיחה לשכבות החלשות דרך שוק העבודה ניכר השנה בהתרחבות התעסוקה בקרב מעוטי ההשכלה, והתבטא גם בירידת תחולת העוני בשנת 2007 ובמחצית הראשונה של 2008.
- נדרשת מדיניות להתמודדות עם המיתון הצפוי במטרה להקטין את הפגיעה בצמיחה, בתעסוקה וברווחה, היא תיבחן לא רק בקבלת ההחלטות הנכונות, אלא גם ביכולת לבצען במהירות ובהיקף הנדרש, בתחום הפיננסי יש להפיק לקחים מן המשבר ולהטמיעם. מעבר לכך, על המדיניות להתמודד עם האתגרים ארוכי הטווח הניצבים בפני המשק והחברה.
המשק והמדיניות הכלכלית - הקובץ במלואו