التداول في سوق العملات الأجنبية في الربع الرابع من عام 2023

تطور سعر الصرف – ارتفاع سعر الشيكل إلى جانب ضعف الدولار في العالم.

خلال الربع الرابع، ارتفع سعر الشيكل مقابل الدولار واليورو بنحو 5.2% و1% على التوالي. وذلك بعد أن تراجع الشيكل بشكل ملحوظ في بداية الربع مع اندلاع حرب "السيوف الحديدية"، مقابل معظم العملات. كما ارتفع سعر الشيكل بنسبة 2.8% مقابل عملات الشركاء التجاريين الرئيسيين لإسرائيل، كما هو مرجح في مؤشر سعر الصرف الاسمي الفعلي[1].

في الوقت نفسه، انخفض سعر الدولار مقابل العملات الرئيسية في العالم (الشكل 2)، بمعدل نحو 4.2% مقابل اليورو ونحو 5.1% مقابل الين الياباني ونحو 4% أمام الجنيه الاسترليني.

تقلبات سعر الصرف - ارتفاع في الانحراف المعياري الفعلي وانحراف في الانحراف المعياري الضمني

انخفض الانحراف المعياري للتغير في سعر صرف الشيكل/ الدولار - والذي يمثل التقلب الفعلي في سعر الصرف - خلال هذا الربع إلى مستوى متوسط بلغ 10.1%.

انخفض الانحراف المعياري الضمني في خيارات سعر صرف الشيكل/ الدولار التي يتم تداولها "خارج البورصة" - والذي يمثل التقلبات المتوقعة في سعر الصرف - وبلغ متوسطه في نهاية الربع مستوى 10.8%. خلال الربع، ومع اندلاع حرب "السيوف الحديدية"، وصل الانحراف المعياري الضمني إلى مستويات قياسية، وتجاوز للمرة الأولى منذ عام 2008، مستوى الانحراف المعياري الضمني في الأسواق الناشئة. ومع نهاية الربع، عاد الانحراف المعياري إلى مستواه المتوسط في الربع السابق.

لغرض المقارنة، بلغ متوسط ​​مستوى الانحراف المعياري الضمني في خيارات النقد الأجنبي في الأسواق الناشئة 11.1% في نهاية الربع، وسجل انخفاضاً قدره 0.4 نقطة مئوية مقارنة بالربع السابق. وبلغ متوسط مستوى هذا الانحراف المعياري في الأسواق المتطورة 7.7% خلال الربع، بانخفاض قدره 0.3% تقريبًا مقارنة بالربع السابق (الشكل 4).

أنشطة القطاعات الرئيسية في سوق النقد الأجنبي[2]

تشير تقديرات نشاط القطاعات الرئيسية في سوق النقد الأجنبي إلى أن الهيئات المؤسسية (صناديق التقاعد وصناديق التعويضات وشركات التأمين) وقطاع الأعمال قامت خلال الربع الرابع بشراء صافي عملات أجنبية بنحو 5.3 و5.2 مليار دولار على التوالي، وباع المقيمون الأجانب عملة أجنبية صافية بمبلغ 3.8 مليار دولار. وبعد حرب "السيوف الحديدية"، باع بنك إسرائيل لأول مرة صافي نقد أجنبي بما يقارب 8.5 مليار دولار.

 

 

 

حجم التداول - جداول ورسوم بيانية

حجم التداول مقابل النظام المصرفي المحلي^[3]

انخفض متوسط ​​حجم التداول اليومي خلال الربع بنسبة 3.4% تقريباً إلى مستوى 10.4 مليار دولار، ونجم الانخفاض الرئيسي عن انخفاض حجم التداول اليومي في صفقات التحويل.

ارتفعت الحصة النسبية لغير المقيمين من حجم التداول مع النظام المصرفي المحلي (معاملات التحويل، ومعاملات الخيارات، ومعاملات المقايضة) بحوالي 1.1 نقطة مئوية لتبلغ حوالي 46.6% في نهاية الربع الرابع.

 

 

 

معاملات النقد الأجنبي مع البنوك المحلية بحسب الأدوات والقطاعات (بملايين الدولارات)

		معاملات التحويل (1)	معاملات المقايضة 1 (سواب) (2)	معاملات المقايضة 2 Cross Currency Swap (3)	معاملات الخيارات 3 (4)	اجمالي حجم التداول (1)+(2)+(3)+(4)
الربع الرابع 2023 (معطى مؤقت)	الاجمالي	160,940	478,786	1,112	24,828	665,667
	الاجمالي (المتوسط اليومي بحسب 64 يوم تداول)	2,515	7,481	17	388	10,401
	الأجانب	50,167	248,963	615	10,766	310,511
	منهم: المؤسسات المالية الأجنبية	49,575	248,963	615	10,766	309,918
	سكان إسرائيل	110,773	229,823	497	14,062	355,156
	منهم: القطاع الحقيقي	37,525	18,454	125	7,811	63,915
	القطاع المالي	30,778	91,007	25	670	122,480
	المؤسسات (تشمل شركات التأمين)	21,096	92,580	265	3,591	117,533
	الأفراد	3,803	319	0	179	4,301
	آخرون 4	593	0	0	0	593
	البنوك المحلية 5	7,906	10,981	68	1,173	20,127
الربع الثالث 2023	الاجمالي	185,333	445,397	604	25,540	656,874
	الاجمالي (المتوسط اليومي بحسب 61 يوم تداول)	3,038	7,302	10	419	10,768
	الأجانب	56,412	231,734	426	10,707	299,280
	منهم: المؤسسات المالية الأجنبية	55,697	231,734	426	10,707	298,565
	سكان إسرائيل	128,921	213,663	178	14,833	357,594
	منهم: القطاع الحقيقي	40,284	19,400	41	6,589	66,314
	القطاع المالي	40,518	90,928	0	745	132,191
	المؤسسات (تشمل شركات التأمين)	21,830	79,480	22	4,889	106,221
	الأفراد	5,389	560	0	78	6,027
	آخرون 4	715	0	0	0	715
	البنوك المحلية 5	11,269	13,826	100	2,026	27,221

 

 

 

 

 

 

 

¹ سلسلة واحدة فقط من معاملة المقايضة، أي القيمة الاسمية للمعاملة (وفقًا لتعريفات بنك التسويات الدولية BIS).

² سيتم احتساب الصناديق المتبادلة في معاملات Cross Currency Swap لغرض الحجم كسلسلة واحدة فقط، في الحالات التي يتم فيها خصم السلاسل (سيقان المقايضة) من بعضهما البعض.

³ الـ  National value الإجمالية لمعاملات الشراء والبيع الخاصة بـ  Callو Put.

⁴ يشمل هيئات مثل مديري الصناديق، والمنظمات غير الربحية والمؤسسات الوطنية وتلك غير المدرجة في البنود الأخرى.

⁵ يتم تقسيم إجمالي التداول بين البنوك على اثنين.

تقدير إجمالي حجم التداول[4] - النظام المصرفي المحلي والتقارير الأجنبية

تشير تقديرات إجمالي النشاط في المعاملات مقابل الشيكل الواردة في تقارير الجهاز المصرفي المحلي والتقارير الأجنبية إلى أن الحصة النسبية لغير المقيمين من حجم التداول في معاملات التحويل (بدون معاملات المقايضة والخيارات) بلغت في الربع الرابع 82.4%، حيث شكّل التداول بين الأجانب 70.6% من حجم التداول، بمتوسط ​​يومي بلغ نحو 9.4 مليار دولار.

 

		الجزء النسبي من إجمالي حجم التداول			الحجم الإجمالي  (بملايين الدولارات)	المتوسط اليومي (بملايين الدولارات
		التداول بين الأجانب	التداول بين الأجانب والمحليين [5]	التداول بين النظام المصرفي المحلي والمحليين
الربع الرابع  2023  (معطى مؤقت)	حجم التداول في معاملات التحويل	70.6%	11.8%	17.6%	604,008	9,438
	حجم التداول في معاملات المقايضة والخيارات	50.5%	27.9%	21.5%	1,032,911	16,139
الربع الثالث 2023	حجم التداول في معاملات التحويل	68.8%	11.5%	19.7%	622,011	10,197
	حجم التداول في معاملات المقايضة والخيارات	49.7%	28.4%	21.9%	1,081,182	17,724

 

بنك إسرائيل يقوم بتحديث أوزان العملات

في سعر الصرف الاسمي الفعلي

يقوم بنك إسرائيل بحساب ونشر مؤشر سعر الصرف الاسمي الفعلي على أساس يومي، على غرار البنوك المركزية الأخرى. يتكون هذا المؤشر من متوسط ​​مرجح لعدة أسعار صرف، يعبر عن الأهمية النسبية لكل عملة في التجارة الخارجية لإسرائيل.

يقوم بنك إسرائيل بدراسة تحديث النسب في المؤشر كل 3 سنوات من أجل تحديث سعر الصرف الاسمي وتمثيله بشكل أكثر دقة. تم تحديث النسب في المؤشر الحالي لآخر مرة في عام 2020، ومنذ ذلك الحين طرأت العديد من التغييرات على هيكلية التجارة الإسرائيلية.

يتم احتساب أوزان العملات في المؤشر الجديد على أساس بيانات التدفق التجاري لكل من السلع والخدمات مع احتساب عنصر المنافسة من طرف ثالث - وهو ما يتجلى في حقيقة أن الصادرات الإسرائيلية تتنافس مع منتجين من عدد كبير من الدول في كل الأسواق التي تصدر إليها، وليس فقط مع المنتجين المحليين في تلك الدولة. ويضم المؤشر الجديد 29 دولة و21 عملة (يعود الفارق إلى أن 9 دول أوروبية مدرجة في المؤشر تستخدم نفس العملة - اليورو)، مقارنة بالمؤشر السابق الذي ضم 31 دولة و24 عملة.

أدى تحديث الأوزان إلى زيادة 3.3 نقطة مئوية في وزن الصين وانخفاض 1.8 نقطة مئوية في وزن الدولار الأمريكي، في الوقت نفسه طرأ انخفاض على وزن دول منطقة اليورو. وبشكل عام فإن تأثير التغيرات على المؤشر نفسه ليس كبيراً، والمؤشر الجديد يشير إلى صورة مشابهة لتلك التي تم بناءً عليها وضع المؤشر القديم. حتى نهاية تشرين أول 2023، ارتفعت قيمة الشيكل بحسب المؤشر الجديد بنحو نقطة مئوية تراكمية منذ بداية 2020.

 

جدول: تحديث أوزان العملات الرئيسية في سعر الصرف الفعلي (بالنسبة المئوية)
العملة	الوزن القديم	الوزن الجديد
اليورو	24.4	23.5
دولار	28.7	26.9
يوان	11.5	14.8
جنية استرليني	6.4	5.7
ليرة تركية	3.7	5.0
بقية العملات[6]	25.3	24.1

 

رسم بياني: المؤشر الجديد لسعر الصرف الفعلي والمؤشر الراهن – مستويات*

100=1/1/2015

 

*معطيات يومية،  1.1.2015-31.10.2023

 

 

[1]  يقوم بنك إسرائيل بتحديث نسب حساب سعر الصرف الاسمي الفعلي - راجع التفاصيل لاحقًا في هذا الإعلان

[2]  القطاعات الرئيسية المعروضة لا تشكل السوق بأكمله - لمزيد من المعلومات، راجع "نظام البيانات حول نشاط سوق الشيكل / العملات الأجنبية" في منشور "نظرة إحصائية" لعام 2018

https://www.boi.org.il/he/NewsAndPublications/RegularPublications/Documents/MabatStat2018/shekel.pdf

 [3] اعتبارًا من عام 2020، لا تشمل البيانات فروع البنوك الأجنبية في إسرائيل.

[4]  إجمالي حجم التداول هو تقدير لحجم النشاط الإجمالي في المعاملات مقابل الشيكل، بناء على تقارير من الجهاز المصرفي المحلي وتقارير أجنبية.

[5]  التداول بين الأجانب والمحليين يتضمن: (1) معطيات التقارير الأجنبية حول المعاملات مع المحليين

(2) تقارير البنوك المحلية حول المعاملات مع الأجانب

 

[6]  تظهر الأوزان الكاملة هنا