ןוהה קושב היסנפה תונרק
רלוקוס ריאמ ר"דה דיגנל הנשמה לש וירבד
2003 ילויב 13 ,"היסנפה תונרק תלצהל רצואה תינכות" ןויע םויב ותאצרהב

?ןוהה קושל הסינכמ שושחל תוכירצ היסנפה תונרק םאה איה יכ תנכוסמ איה ןוהה קושל היסנפה תונרק תחילשש הנעטה תא םילעמ תובר םימעפ .טרפב הסרובה תאו ללכב ןוהה קוש תא תונייפאמה תוברה תודונתל םיתימעה תא תפשוח לע רמהל ךכב םיניינועמש הלא תא םישמשמו תודונתל םיפושח ןכא תוינמ יקושו ןוה יקוש ןוה יקוש םלוא .המודכו ,ןיפילח ירעש ,תיביר ירעש ,תוינמ יריחמ לש םכלהמ ןוויכ .תודונת ןתוא דגנכ חוטיב שוכרל ,ךכב םיניינועמה הלאל םג ,תחא הנועבו תעב םירשפאמ
?ןוהה קושב םיעקשומה היסנפה תונרק יפסכ תא חטבל ןתינ דציכ היסנפה תונרק תועיקשמ םהב םיסכנה יגוסב הוולת תשרדנה חוטיבה תדימש ןייצנ ,תישאר תנכוסמה יטרפ ח"גאב העקשה רשאמ תוחפ תנכוסמ יתלשממ ח"גאב העקשה .ןפסכ תא רשאמ תוחפ תנכוסמ תוינמ לש סקדניאב העקשה .תוינמב העקשה רשאמ תוחפ ללכ ךרדב יללכ םימייקו חוקיפ תחת תואצמנ היסנפה תונרק ,תינש .האלה ןכו ,תדדוב הינמב העקשה זוחא תא תוליבגמה תושירד תומייק לשמל ךכ ,םיתימעה יפסכ תא חיטבהל תוביצי תמייק ןהיבגלש תוקיתווה היסנפה תונרק יבגל רבדה ןוכנ דחוימב) תוינמב העקשהה ח"גאב םיזוחא 13 דועו יתלשממ ח"גאב ועקשוי ןהיסכנמ םיזוחא 80 תוחפלש השירד רועיש תא תוליבגמה רוזיפ תושירד וא ;(הובג גורדב תונודקפב וא יטרפ וא יתלשממ 5-10-ל דיגאת ותואל תונודקפב וא תואוולהב וא םייוסמ דיגאת לש ךרע ריינב העקשהה רועיש תא תוליבגמה רוזיפ תושירד וא ;דיגאת ותוא לש וגורדב יולת ,ןרקה יסכנמ םיזוחא ;ריינ גוס ותואמ תקפנומה תומכהמ םיזוחא 10 לע הלועה רועישל םייוסמ ריינב העקשהה הריכמ , הלאשה ,םיידיתע םיזוח ,תויצפואב העקשהה רועיש תא תוליבגמה תושירד ןכו עיצהל לוכי ומצע ןוהה קוש ,תישילש .ןרקה לש םיסכנה יוושמ םייוסמ רועישל דועו רסחב תויהל בייח וניא חוטיבה רובע םולשתה רשאכ תמיוסמ האושת םיחיטבמה םירישכמ .רותיוו-חוטיב הנוכמה הזוח י"ע אלא ןמוזמב
?רותיוו חוטיב הזוח ותוא לש ויפוא והמ הרומתבו הנשל ילאיר 2% לשמל היסנפה ןרקל תמיוסמ תילאיר האושת חיטבמה הזוח תוינמה דדמ לשמל) עבקנש םייוסמ דדמ לש וכרע תיילעמ םייוסמ רועיש לע ןרקה תרתוומ רויצב תוגצומה תואצותה .(המודכו םהלש ףוריצ לש דדמ וא יללכה ח"גא דדמ וא ,יללכה תרומת הנשל זוחא 2 לש תילאיר האושת חיטבמה הזוח לש םיעוציבה תא תוארמ 1 'סמ תחטבומה האושתל רבעמש יללכה תוינמה דדמ לש הילעה רועישמ זוחא 78-כ לע רותיו 6.1 לש תעצוממ תיתנש תילאיר האושת תלבקתמ הז הרקמב .1969-1999 םינשה ךשמב הלש יתנשה ילארה האוושהה רועישש תודעוימ ח"גאב העקשהל האוושהב תאזו ,םיזוחא .תיבויח הסנכהב םייסמ חטבמה םג 2 'סמ רויצב תוארל ןתינש יפכ .5%-כ אוה
?חוטיבה הזוח תא קפסי ימ תוקפסמ המודכו חוטיב תורבח םילודג העקשה יתב ,םינוש םייסנניפ םיפוגש לבוקמ םלועב הפישחה תא םצמצל םיסנמ הלא םיפוגש ןבומכ .put גוסמ תויצפוא תריכמ י"ע חוטיבה תא יפלכ ובייחתה ןה ןהלש הלאל תומוד תויובייחתה לשמל םיקיפנמ םהש ךכ י"ע םהלש תברועמ הליחתב תשרדנו ןכתי לארשיב רומאה חוטיבה קוש תא חתפל ידכ .היסנפה תונרק האצקהב אלא וז הרטמל הלשממ יביצקת תלדגהב רבודמ אל .יקוש יפוא תלעב תיתלשממ .ינויסנפה ןוכסיחב הכימת איה םתרטמש םימייקה םיביצקתה לש הנוש
?היסנפה תונרק תופתתשה לש םיפסונה תונורתיה המ Blue Chips גוסמ תורבח :םייזכרמ תודוסי ינש ראשה ןיב לולכל ךירצ אירב ןוה קוש הלשממה לש הנורחאה תילכלכה תינכותה .חווט ךורא קפוא םהלש םיידילוס םיעיקשמו םג המוד ךרדב עצבל הנווכהו הסרובה תועצמאב לע לא תטרפה .הז ןוויכב לודג דעצ התשע Blue גוסמ תורבחה תלדגהל תובר ומרתי תורחא תורבחו קזב ,םיקנבה תטרפה תא קושל ופיסוי ןוהה קושל ןתחילשו היסנפה תונרקל דעוימה ח"גאה תקפנה תקספה .Chips :הנייהת הלא םידעצ לש תוכורבה תואצותה .םיידילוס םינקחש ילארשיה ןוהה ךורא חווטל ןומימ תורוקמ לע םג ךמתסיש ינרצנוק ח"גא קוש תוברל ןוהה קוש חותיפ .1 .היסנפה תונרקמ ףקיהבו םייביטנרטלא ןומימ תורוקמ ורצוייש ןוויכ יסנניפה םוחתב תורחתה תלדגה .2 .תואקנבה תכרעמל ,יתועמשמ .תואקנבה תכרעמ ללוכ ללכב תיסנניפה תכרעמה תוביציל המורת .3 ,םויה םייק רשאמ הברהב ליעי םינוכיס תקולח ותועמשמש חוגיא תוחתפתהל המורת .4 .הכופה אתנכשמ לש קוש חותיפו תואתנכשמ חוגיא ומכ םיאשונ םיללוכ הלא םע קושב תורחתהל הלש ךרוצה לשב רתוי הקזח תיביצקת תעמשמל הלשממה בויח .5 הל םיחטבומ ויה הלא תורוקממ קלח רבעבש דועב) .ןומימ תורוקמ לע יטרפה רוטקסה .(תודעוימה בוחה תורגא תקפנה תועצמאב
?הלא םייונישמ היסנפה תונרק ונהי דציכ הכופה אתנכשמ :אמגוד םהמ דחאו םינוש םייסנניפ םירישכמ לש םחותיפל םייוכיסה םירבוג ליזנו קומע ןוה קושב םשוכר רקיעש תרגובמה הייסולכואב םיברל עייסל דעוימ הז ילכ .הכופה אתנכשמ אוה תואצוהל תפטוש הסנכה התרומת לבקלו הליזנהל םתורשפאב ןיא םויכ ךא םתריד אוה יפלא לש םהייח תא יתועמשמ ןפואב רפשי הזכ רדסה לש ומויקש קפס ןיא .תואירבו היחמ תורטמ תרשל ידכ דואמ בושח רישכמ אוה ןוהה קוש חותיפ הז ןבומבו םירנויסנפ .תויתרבח

הזוח יוביגב יללכה תוינמה דדמב העיקשמה היסנפ תפוק לש ןרקה בצמו תיתנשה האושתה :1 רויצ
(1969-1999) תודעוימ ח"גאב העקשהה תמועל חוטיב

הנש לש הפוקתל םיזוח תקפנהמ חטבמה לש ןרקה בצמו תויתנש תוסנכה\תואצוה תוגלפתה :2 רויצ
(1969-1999)